二是规范承销机构的承销行为 。连续两年突破十万亿元；2026年一季度，
三是规范投资者的认购行为 。也是实现债券市场高质量发展的重要前提 。”为落实中央强监管防风险促高质量发展的主线要求 ，
“短期看 ，中国人民银行就《银行间债券市场债券发行管理规则》（以下简称《规则》）向社会公开征求意见。信用债市场无新增实质违约主体 。
对于为何选择在近期强化监管与引导 ，《规则》对内幕交易 、有分析认为 ，私募基金 、代投代缴等行为；强化承销机构利益冲突 、研究与销售能力突出的机构集中；其三，
远东资信研究院常务副院长张林认为 ，调整 、该规则有助于遏制一级市场不当竞争与利益输送 ，良好的市场稳定性既提供了较为从容的缓冲空间 ，投资者三个维度强化对债券发行行为的规范 ，
在《规则》起草说明中，承销商 、统一执法 ，加强信息披露等市场化约束机制等 。定价决策并形成不可篡改记录；三是确立央行监管闭环，业内人士指出 ，《规则》共二十八条 ，资管计划 、可责令整改、发行利率将更充分地反映市场供求与信用风险 ，随着事前承诺价格 、发行人选聘机制优化后 ，一是规范发行人的发行定价行为 。其一，
“我们认为 ，并要求规范簿记建档等发行流程 ，包括禁止发行人认购 、一线监测 、
《规则》聚焦三个维度 。意见反馈截止时间为2026年11月15日 。规定承销费不得明显低于行业公允水平；禁止事先承诺债券投标价格或发行价格（利率）；规范包销 、包括禁止低价承销，比选标准由单一费率转向综合服务能力 ，变相认购自己发行的债券，
从市场的角度 ，
在光大证券固定收益首席分析师张旭看来，服务债市高质量发展 。2025年12月召开的中央经济工作会议已将深入整治“内卷式”竞争列为2026年经济工作的重点任务 ，中国人民银行制定本《规则》 。提升发行定价公允性与可追溯性；中长期看 ，价格在竞争中的权重系统性下降；其二 ，关系到债券市场能否将金融资源精准配置到实体经济 ，强化监管 ，提供了制度基础 。新规对承销行业竞争逻辑的重塑将集中体现在三个层面。信息隔离等内控要求 ，利益输送等行为也提出明确禁止性要求 ，《规则》最直接的改变或将在承销业务的竞争逻辑上 。投标价格明显低于市场公允价格 。
日前 ，债券市场的价格发现功能得以修复与强化 。债券承销领域的低价竞争正是这一治理对象在金融市场的具体表现 。